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MERCADO DE RENTA FIJA

Aprendizaje Dos

INSTRUMENTOS DE DEUDA

ACTUALIDAD

Ante la volatilidad en las tasas de interés, los inversionistas, necesitan saber cuál es el impacto en los precios de los instrumentos financieros de renta fija: LOS BONOS.

Un bono es un contrato legal, de orden bilateral, por medio del cual una de las partes, denominada emisor se compromete a pagar a la otra, denominada acreedor, una suma de dinero a la fecha de vencimiento. Entre la fecha de emisión y la fecha de redención el emisor pagará una tasa de interés la cual se denomina: Tasa de Cupón.

Las variables fundamentales de un bono a la hora de entrar a fijar su precio son:

Periodo de Maduración

Tasa de Cupón

Tasa de Rendimiento (Yield)

El precio de un bono, viene dado por la ecuación 1:
ecuación 1

Los bonos se clasifican de diversas formas, según sea el interés del inversionista, en el presente estudio nos interesa, la taxonomía que resulta al comparar la tasa de cupón con la tasa de descuento ( Rendimiento, tasa mínima de rendimiento requerida, tasa de descuento  ó tasa Yield). Pulse aquí

Se tiene un bono con las siguientes características:

Periodo de maduración: 15 años. Valor Nominal: 1000 US$. Tasa de Cupón: 10% efectivo anual.

Escenario	Tasa de Cupón	Tasa Yield	Vr. Mercado	Vr. Nominal	Clase de Bono
1	10%	10%	1000	1000	A La Par
2	10%	12%	863.78	1000	Con Descuento
3	10%	8%	1.171.19	1000	Con Prima

Procedimiento en una hoja de Excel

Figura 1

Una vez que se captura toda la información como se muestra en la figura 1 . Se procede a calcular el valor de mercado para cada escenario. El valor de la celda C19 se obtuvo así:

Figura 2

En la figura 3. la tasa corresponde al rendimiento del 8% el cual se ubica en la celda B10. El campo Valor 1; corresponde a los flujos de caja a partir del momento uno (Celdas C14:Q14). Al hacer clic en la opción aceptar se obtiene el valor de mercado del bono con prima: 1171.18 dólares.

Figura 3.

Ver Excel

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